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中外货币政策差别产生钢材市场重大影响
来源:www.xysfxy.com 发布日期:2022/4/24 18:17:19 点击次数:
今年以来,全球面临严重的通货膨胀形势。其中3月份美国通胀率升至8.5%,而英国的通胀率飙升至7%,为30年来新高。因为严重通货膨胀形势,全球主要****央行纷纷收紧货币。目前为止,全球已有多家央行加息。其中阿根廷央行一次加息250BP,将基准利率提高到47%;加拿大加息50BP,将利率提高至1%;新西兰亦加息50BP;韩国加息25BP。美联储有很大概率5月份加息50个基点。预计今后世界各国央行还会继续加息。

与此不同,中国央行货币政策“以我为主”,实施了趋向宽松的货币政策。在连续多次降准以后,人民银行决定于4月25日再次下调金融机构存款准备金率0.25个基点。对于一些规模较小的农村和城市商业银行,存款准备金率还额外再下调25个基点。市场普遍预计,人民银行有很大可能在二季度或下半年进行降息。

上述中外货币政策差别,将会从成本与需求两个方面产生中国钢材市场重大影响。

一、内外需求影响

1.境外钢材需求受到一定抑制。世界主要****纷纷减少流动性供应和提高利率,并由于严重疫情冲击与俄乌战争影响,全球经济增长与钢材需求势必受到一定抑制。前不久国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望》,预测2022年全球经济实际增长率为4.4%,较去年10月的预测下调了0.5个百分点。联合国贸发会议则将2022年全球经济增长预测从3.6%下调至2.6%。宏观经济增速的滑落,当然会引发总量钢材需求增速的滑落。境外钢材需求总量增速的滑落,势必使得中国钢材出口,主要是直接出口量受到抑制。

2.国内钢材需求稳定增长。2022年全球经济增长面临很大不确定性,进而形成中国经济增长很大下行压力,为此决策部门进行大力度逆周期调节,其中就包括趋向宽松的货币政策。估算此次人民银行“降准”,将会释放5300亿元人民币的长期流动性,以支持扩大需求。预计下一阶段全国基础设施建设、房地产投资和工业生产等,都会获得较为充足的资金供应,还会降低资金使用成本。并且因为钢材需求处于“由淡转旺”切换大格局中,因此二季度,尤其是下半年全国钢材需求会有较多释放,呈现稳定增长态势。

总体来看,因为中外货币政策差异的影响,2022年内钢材需求呈现内强外弱局面,总量钢材需求则继续稳定增长。

二、生产和进出口成本影响

中外货币政策的显著差别,将会产生人民币汇率影响,进而影响中国钢材生产与进出口成本。

一方面,美联储逐步退出货币数量宽松,并且连续多次加息及加息预期,将会促使部分美元回流,引发美元汇率走高。另一方面,人民银行货币政策趋向宽松,尤其是今后降息及降息预期,则有可能引发人民币暂时性贬值。人民币的短期贬值,自然会提高以美元计价的冶炼原料进口成本。这样,就会使得中国钢铁冶炼原料的进口成本提高,同时,也会相应降低中国钢材的出口成本,包括其直接出口与间接出口两个方面。(兰格专家陈克新原创文章,转载请注明出处)